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3月20日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2020年03月20日15:33   來源:西本新干線
摘要:本周國內建筑鋼市場總體向上:上半周,在黑色系期貨反彈,以及需求加速釋放的刺激下,全國市場價格整體走高;下半周,受國際金融市場動蕩的拖累,國內資本市場受到波及,部分區域市場價格出現高位回調。值得注意的是,在連續15周增倉之后,本周國內螺紋鋼社會庫存出現環比下降,預示著因疫情導致的庫存累積進入尾聲;不過,考慮到當前需求釋放力度逐步減弱,庫存絕對值仍處于高位,加之部分鋼廠減產力度不及預期,建筑鋼產量環比還有提升的跡象;因此市場價格很難呈現全國性的、趨勢性的反彈。與此同時,國外疫情還在蔓延,全球資本市場恐慌情緒尚未消除,各國的“救市”效果需要時間顯現;這些外界因素都會給市場帶來沖擊。

本期觀點: 庫存拐點顯現  價格走勢偏強

時間:2020-3-23—2020-3-27

預警色標:藍色

●市場回顧:成交環比上升,價格震蕩反彈;

●成本分析:鐵礦高位運行,成本居高不下;

●供需分析:需求繼續回復,庫存拐點顯現;

●宏觀分析:國內疫情基本消除,加速推進復產復工。

●綜合觀點:本周國內建筑鋼市場總體向上:上半周,在黑色系期貨反彈,以及需求加速釋放的刺激下,全國市場價格整體走高;下半周,受國際金融市場動蕩的拖累,國內資本市場受到波及,部分區域市場價格出現高位回調。值得注意的是,在連續15周增倉之后,本周國內螺紋鋼社會庫存出現環比下降,預示著因疫情導致的庫存累積進入尾聲;不過,考慮到當前需求釋放力度逐步減弱,庫存絕對值仍處于高位,加之部分鋼廠減產力度不及預期,建筑鋼產量環比還有提升的跡象;因此市場價格很難呈現全國性的、趨勢性的反彈。與此同時,國外疫情還在蔓延,全球資本市場恐慌情緒尚未消除,各國的“救市”效果需要時間顯現;這些外界因素都會給市場帶來沖擊。基于宏觀面和供需面的變化,我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警:庫存拐點顯現,價格震蕩偏強。具體來說,西本鋼材指數下周將在3780-3830元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格先揚后抑,截至3月20日,西本指數報在3780,較上周末上調50;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3530元/噸,較上周末上調50元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價3650噸,較上周末上調50元/噸。

市場反饋,受雙休日華北、華東市場大幅拉漲,以及終端需求加速復蘇的提振,周初開市申城建材整體拉高,累計漲幅高達60-80元/噸。然而價格拉高后,高位資源成交乏力,市場繼續上行動力不足。周中,受國外金融市場大幅下挫拖累,國內黑色系期貨出現集體下挫,市場情緒轉弱,現貨價格隨之出現回調。值得注意的是,本周國內建材社會庫存及鋼廠庫存雙雙出現下降,庫存拐點隱現給市場帶來一定提振。然而,目前庫存水平整體偏高,后期需求釋放或將放緩,因此短期申城建材價格以區間震蕩為主。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的數據顯示,本周全國主要城市建材價格以上漲為主,各地需求恢復進程不一,價格漲幅略有差別,雖然周中部分地區價格出現回調,但整體上行趨勢不改,具體來看各地表現:

北京市場:本周北京市場現貨價格先漲后落,較上周末累計上漲50元/噸左右。現河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3430-3460元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3410元/噸左右,HRB400EФ18-22mm大螺紋3380-3410元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3560元/噸左右。

本周初,受期貨拉高和終端需求回暖等提振,本地市場信心回暖,現貨價格逐步攀升,較上周累計漲幅高達80-100元/噸;隨后受國外金融動蕩等影響,期螺高位承壓大幅下跌(其中周四上下巨幅震蕩220點),市場心態不穩,報價混亂下跌,跌幅50元/噸左右。當前期貨頻繁波動影響市場情緒,本地市場庫存下降緩慢,商家心態依舊謹慎,但考慮到終端工程基本恢復,市場庫存拐點顯現等因素,預計下周北京市場區間調整。

杭州市場:本周杭州市場價格上漲,截至周五,沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3600元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3550-3580元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3720元/噸;合格品螺紋售價在3480-3550元/噸,線材和盤螺3640元/噸左右。

周初,華東鋼廠出廠價格普漲,市場成交放大,貿易商主動拉高價格;周四,期螺主力合約巨幅震蕩,市場報價先抑后揚。目前杭州地區螺紋鋼庫存量105.2萬噸,較上周末降庫1.6萬噸,節后首次出現下降。考慮到浙江區域需求強勁,社會庫存拐點出現,預計下周杭州市場價格震蕩向上運行。

廣州市場:本周廣州市場建材價格上漲,現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在3880元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在3840-3880元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格3880-3840元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價3780-3870元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3800-3840元/噸。

據市場反饋,受上周五期貨市場大漲鼓舞,廣州市場雙休日已有拉漲,本周開盤,市場報價繼續繼續上行,下半周后,雨水天氣導致需求下滑,市場報價小幅松動。庫存方面,本周廣州社會庫存總量繼續下降,截至周四,主要倉庫建材存量為241.76萬噸,較上周(244.63萬噸)減少2.87萬噸,較上年同期(195.95萬噸)增加45.81萬噸。其中,螺紋鋼庫存156.6萬噸,較上周(156.88萬噸)減少0.28萬噸,線材和盤螺庫存85.16萬噸,較上周(87.75萬噸)減少2.59萬噸。從庫存結構看,外地資源占比較大,所以不同品牌價格差距拉大。綜合來看,目前下游有序復工,主導鋼廠有意挺價,伴隨下周天氣轉好,預計廣州市場價格將震蕩偏強。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

隨著全國各地復產復工加速推進,鋼廠挺價意愿較強,上半周主導鋼廠出廠價普遍上調,下半周部分鋼廠出現小幅回調,但并不影響整體反彈走勢。

2、原材料

本周國內原料價格漲跌互現,其中鋼坯、廢鋼價格小幅上調,焦炭價格持續下行,鐵精粉則保持平穩。分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格震蕩上漲。雙休日,唐山地區部分普碳鋼坯累計上漲60元/噸,調坯軋材鋼企成本上升,直接壓縮利潤。周初開市,下游采購積極性下降,報價小幅回落。周中黑色系商品期貨大幅震蕩,市場觀望氛圍濃厚,收市報價下跌40元。考慮到目前唐山鋼坯倉庫已連續三周降庫,下游采購需求逐步好轉,給鋼坯價格帶來支撐。預計下周國內鋼坯市場還會區間起伏。

焦炭市場:本周國內焦炭市場延續跌勢。目前,第四輪提降基本落實,累計降幅200元/噸左右。本周焦企產能利用率小幅上升,除汾陽外其他區域環保政策相對寬松,焦企生產積極性良好;目前焦企生產只有微利,部分廠家出現虧損,挺價意愿增強。預計下周國內焦炭價格以弱穩為主。

廢鋼市場:本周國內廢鋼價格小幅反彈。受上半周鋼價普漲提振,鋼企利潤增加,電爐鋼復產明顯加速;另外,長流程鋼企對廢鋼需求亦逐步增加,廢鋼需求繼續好轉,部分前期跌幅明顯的鋼企開始上調廢鋼收購價30-70元/噸,此外,當前廢鋼供應依舊偏少,不同鋼企廢鋼到貨情況差異很大。整體來看,目前廢鋼供需弱平衡,考慮到鋼企利潤恢復,電爐鋼復產增多,預計下周國內廢鋼市場以震蕩上行為主。

鐵礦石市場:本周國產鐵精粉價格堅挺,受國際金融市場動蕩,外礦市場窄幅震蕩影響,國產礦市場觀望為主,多數區域報價不變,東北等少數地區小幅見漲。總體來看,外礦供需正常,港口庫存連續六周下降,但外礦發運量明顯增加,預計下周鐵礦石市場波動有限。

海運市場:3月19日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報630點,較上周同期下降3點,跌幅0.5%。3月13日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收901.18點,較3月6日下跌0.4%。3月19日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收468.88點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為15.5元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為21.3元/噸。3月17日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收559.39點,較上期下調0.17。預計下周BDI指數以震蕩走高。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,本周申城天氣不錯,下游開工率明顯上升,成交表現持續回暖。具體來看,周初,現貨價格大幅拉高,市場交投氣氛高漲,成交表現出色;周二,高位資源成交乏力,出貨情況有所萎縮;周三,期螺震蕩拉高,市場心態恢復,出貨量快速回升;周四,國外金融市場大幅動蕩,影響國內市場情緒,整體出貨萎縮;周五,低位資源小幅反彈,疊加周末備貨需求,成交有所恢復。總體來看,時值三月中下旬,需求逐步恢復常態,對現貨價格有明顯提振。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存53.09萬噸,環比上周增加0.63萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比下降22.27萬噸,線材庫存環比上周下降17.86萬噸。本周全國建材社會庫存年后首次出現下降,庫存拐點隱約出現,表明需求端強于供給端,隨著全國范圍內復產復工的推進,后期庫存有望繼續下降。不過,考慮到鋼價反彈后,不少鋼廠也增加產量,尤其短流程鋼廠復產速度加快,后期建筑鋼市面臨供需雙雙回升的態勢,庫存消化過程將被拉長,所以鋼價反彈并不會一帆風順。

四、宏觀方面

1、核心企業加速復工 中國制造努力重現活力

目前,中國規模以上工業企業復工復產已接近正常水平。據中國工業和信息化部統計,到3月17日,全國除湖北外的規模以上工業企業平均開工率超過98%,企業人員平均復崗率約為84.8%。核心企業復工,能夠牽引整個產業鏈運轉起來。在湖南,工程機械領域龍頭企業的中聯重科和三一重工都已接近滿產。2月份三一重工產量大幅增加,比1月份增加了50%。三一重工還幫助上下游企業復產。

2、多路資金加速涌入“解渴”重大項目

當前,從中央到地方都在密集部署推進重大投資項目開工復工。伴隨重大項目的漸次啟動,如何滿足資金需求的問題也提上日程。連日來,地方政府專項債券發行提速、中央預算內投資接連加碼。與此同時,為解資金之“渴”,多地紛紛設立專項融資資金,支持重點項目建設。

3、中國多地樓市醞釀復蘇 南方或快于北方

中國多地售樓處陸續重新開放,因為疫情影響“冰封”近兩個月的房地產交易似乎開始醞釀復蘇。近日,北京、南京、深圳、常州等多地出現售樓處人流增加的情況,不少消費者戴口罩看房,有的售樓處還需要排隊進入。蘇州、南京、無錫、西安等地也有房產交易中心或不動產登記中心出現民眾排隊等待過戶的情況。

五、綜合觀點

本周國內建筑鋼市場總體向上:上半周,在黑色系期貨反彈,以及需求加速釋放的刺激下,全國市場價格整體走高;下半周,受國際金融市場動蕩的拖累,國內資本市場受到波及,部分區域市場價格出現高位回調。值得注意的是,在連續15周增倉之后,本周國內螺紋鋼社會庫存出現環比下降,預示著因疫情導致的庫存累積進入尾聲;不過,考慮到當前需求釋放力度逐步減弱,庫存絕對值仍處于高位,加之部分鋼廠減產力度不及預期,建筑鋼產量環比還有提升的跡象;因此市場價格很難呈現全國性的、趨勢性的反彈。與此同時,國外疫情還在蔓延,全球資本市場恐慌情緒尚未消除,各國的“救市”效果需要時間顯現;這些外界因素都會給市場帶來沖擊。基于宏觀面和供需面的變化,我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警:庫存拐點顯現,價格震蕩偏強。具體來說,西本鋼材指數下周將在3780-3830元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/3/20

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