每周預警

4月10日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2020年04月10日16:07   來源:西本新干線
摘要:隨著歐美地區疫情出現拐點跡象,國際金融市場擺脫了單邊下挫態勢,也給國內資本市場帶來信心提振,清明節小長假后,在黑色系期貨反彈帶動下,國內建筑鋼價格也出現震蕩回升走勢。伴隨晴好天氣的增多,“銀四”效應逐步顯現,全國各地需求基本恢復,部分地區終端需求快速釋放,剛需回暖支撐現貨價格走高。不過,值得注意的是,雖然鋼材社會庫存已連續四周下滑,但目前總量處于高位,而隨著廢鋼等價格回落,短流程鋼廠利潤得到恢復,電爐鋼產量也同步增加,一定程度上將會延緩去庫存化的速度。與此同時,在國內外疫情影響之下,熱卷等鋼材品種售價低于建筑鋼,后期鋼材出口也將受到明顯抑制,這些都會對建筑鋼價的走勢產生負面影響。基于此,我們對于后市持謹慎態度:需求總體回暖,庫存尚待消化,不確定因素沒有消除;對下周市場行情持中性評價——藍色預警:供需雙雙增長,價格震蕩偏強。具體來說,西本鋼材指數下周將在3700-3780元區間運行。

本期觀點: 供需雙雙增長  價格震蕩偏強

時間:2020-4-13—2020-4-17

預警色標:藍色

●市場回顧:需求小幅放量,價格震蕩走高;

●成本分析:原料跌勢收窄,成本低位整理;

●供需分析:供需雙雙上升,庫存仍處高位;

●宏觀分析:政策效應顯現,鋼價穩步上移。

●綜合觀點:隨著歐美地區疫情出現拐點跡象,國際金融市場擺脫了單邊下挫態勢,也給國內資本市場帶來信心提振,清明節小長假后,在黑色系期貨反彈帶動下,國內建筑鋼價格也出現震蕩回升走勢。伴隨晴好天氣的增多,“銀四”效應逐步顯現,全國各地需求基本恢復,部分地區終端需求快速釋放,剛需回暖支撐現貨價格走高。不過,值得注意的是,雖然鋼材社會庫存已連續四周下滑,但目前總量處于高位,而隨著廢鋼等價格回落,短流程鋼廠利潤得到恢復,電爐鋼產量也同步增加,一定程度上將會延緩去庫存化的速度。與此同時,在國內外疫情影響之下,熱卷等鋼材品種售價低于建筑鋼,后期鋼材出口也將受到明顯抑制,這些都會對建筑鋼價的走勢產生負面影響。基于此,我們對于后市持謹慎態度:需求總體回暖,庫存尚待消化,不確定因素沒有消除;對下周市場行情持中性評價——藍色預警:供需雙雙增長,價格震蕩偏強。具體來說,西本鋼材指數下周將在3700-3780元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩攀高,截至4月10日,西本指數報在3730,較上周末上調40;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3480元/噸,較上周末上調40元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價3630噸,較上周末上調60元/噸。

市場反饋,受外圍市場轉好提振,本周國內黑色系期貨震蕩拉高,帶動現貨市場跟風上調,申城地區建材價格整體拉高40-60元/噸。與此同時,隨著天氣轉晴,市場需求穩步釋放,本周成交表現搶眼,對現貨價格反彈有一定推動作用。本周,螺紋鋼廠庫及社會庫存繼續下降,降幅較上周有所增大,可見需求恢復正常后,市場去庫存進程再次提速,商家對于后期走勢趨于樂觀。值得關注的是,近期廢鋼價格跌幅較大,電爐鋼廠利潤逐步提高,預計后期供給端壓力會有所增加。因此筆者判斷,短期市場仍在區間運行,預計下周申城建材價格震蕩走高。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的數據顯示,本周全國大部分城市建材價格以震蕩上行為主,其中華東地區漲幅較為明顯,而南方及西南地區波動較為平緩,具體來看各地表現:

北京市場:本周北京市場現貨價格先弱后強,較上周末累漲30元/噸左右。現河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3470-3490元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3430元/噸左右,HRB400EФ18-22mm大螺紋3400-3410元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3630元/噸左右。

本周前期,期螺低位偏弱運行,商家出貨為主,現貨價格弱穩;隨后,受成交轉暖推動,加之期螺大幅反彈驅動,市場情緒好轉,現貨價格穩步上調。另外,本地市場本周建材庫存83萬噸,較上周繼續下降8萬噸左右,庫存下降明顯。考慮到本地市場終端需求基本恢復,但高庫存壓力猶在,預計下周北京市場震蕩回升。

杭州市場:本周杭州市場價格小幅走高,杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3530元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3480-3520元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3670元/噸;合格品螺紋售價在3400-3460元/噸,線材和盤螺3680元/噸左右。

周初,終端需求一般,市場報價相對平穩,中天和沙鋼價差拉大;周中,期貨市場震蕩走高,成交較好,主流報價略有探漲;臨近周末,期貨市場反彈,周邊鋼廠價格普漲,市場報價明顯推漲,中天和沙鋼價差再次收窄。庫存方面,目前杭州螺紋鋼庫存量在101.9萬噸,較上周末降庫0.8萬噸。預計,下周杭州市場震蕩趨高運行。

廣州市場:本周廣州市場建材價格小幅波動,現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在3760元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在3720-3760元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格3770-3830元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價3690-3780元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3690-3730元/噸。

據市場反饋,清明假期受雨水天氣影響,市場需求較差,部分資源報價小幅下調。節后開市,部分主導鋼廠為提振市場信心,上調出廠價,但市場并未跟漲;周四以后,期螺反彈,外圍市場價格出現上漲,帶動本地價格小幅上揚。

庫存方面,本周廣州社會庫存總量繼續小幅下降,截至周四,樣本倉庫建材存量為224.26萬噸,較上周(225.35噸)減少1.09萬噸,較上年同期(121.02萬噸)增加45.43萬噸。其中,螺紋鋼庫存142.82萬噸,較上周(144.2萬噸)減少1.38萬噸,線材和盤螺庫存81.44萬噸,較上周(81.15萬噸)增加0.29萬噸。綜合來看,近期廣州市場庫存仍處于高位,加之電爐復產后本地供應量回升,短期內廠商出貨壓力較大,預計下周廣州市場價格仍將震蕩運行。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內多數鋼廠出廠價格均有不同幅度的上調,其中華東地區主導鋼廠調價頻率較為集中。據了解,近期鋼廠利潤逐步回升,導致部分地區鋼廠復產節奏加快,供給端壓力同步增加。

2、原材料

本周國內原料價格弱勢盤整,其中鋼坯先抑后揚,漲跌持平,焦炭經過連續幾輪下調后,跌勢暫告一段落,廢鋼則開啟大幅補跌模式。分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格先跌后漲。清明小長假期間,唐山鋼坯出廠價下調20元后執行鎖價,廠商挺價意識增強。節后歸來,唐山鋼坯受期貨市場下跌影響,鋼坯報價弱穩運行。周中個別鋼企出現停產檢修現象,市場報價小幅陰跌。下半周,隨著期貨市場明顯上漲,主流鋼坯報價小幅探漲。目前來看,鋼坯庫存持續降庫,成材市場需求尚可,鋼坯在3000點位支撐較強,預計下周國內鋼坯市場行情震蕩回升。

焦炭市場:本周國內焦炭平穩運行。經過第五輪下跌后,焦炭市場暫穩運行為主。當前焦企利潤處于盈虧邊緣,挺價意愿強烈,部分焦企出現虧損而有減產行為,但整體開工率變化不大。下半周山西、河北部分焦企因虧損提漲50元/噸,下游鋼企暫未回應。當前國內焦炭市場跌后暫穩,焦炭供需正常,部分焦企因虧損而開始提漲,但考慮到當前焦炭供應充足,鋼企增庫積極性一般,預計下周國內焦炭市場或維持平穩運行。

廢鋼市場:本周國內廢鋼價格大幅補跌。近期受廢鋼供應量增加,以及國家逐步放開廢鋼進口限制傳聞的影響,市場恐慌情緒蔓延,廢鋼價格加速下跌,累計跌幅50-200元/噸。周四以后,廢鋼市場情緒緩解,部分超跌鋼廠收購價有反彈跡象。考慮到當前國內需求逐步復蘇,廢鋼的成本優勢開始顯現,鋼企廢鋼添加比例再次提升,使得廢鋼繼續下行空間不大。預計下周國內廢鋼市場將止跌企穩,部分低價地區廢鋼或有反彈的可能。

鐵礦石市場: 本周國產鐵精粉多數地區下跌,受廢鋼大幅下跌,鋼廠增加高爐廢鋼配比,以及進口礦一度走跌等因素影響,國產鐵精粉市場受挫,價格一路下滑。隨著期貨市場走強,部分鋼企適度增加采購,價格逐步回穩。目前來看,高爐開工率持續提升,港口庫存止降反增,市場觀望氛圍較濃,預計下周國內鐵礦石行情將以窄幅震蕩為主。

海運市場:4月9日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報635點,較上周同期上漲11點,漲幅1.8%。4月3日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收907.22點,較3月27日上調0.2%。4月9日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收473.69點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為15.3元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為21.3元/噸。4月7日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收570.36點。預計下周BDI指數將以低位盤整為主。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,小長假后歸來,市場需求集中釋放,成交周環比繼續增加,前期由于受疫情影響所延誤的工程集中釋放,表觀需求量已基本恢復到往年同期水平。同時,由于目前鋼價偏低,部分工地采取提前備貨策略,以應對之后的工程需求,因此本周成交情況表現良好,對現貨價格有一定提振作用。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存57.24萬噸,環比上周增加1.17萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比下降65.43萬噸,線材庫存環比上周下降23.31萬噸。本周全國建材社會庫存繼續下行,降幅較上周有所增加。不過日均鋼廠產量也有一定比例增長,隨著鋼廠利潤恢復,部分鋼廠也加快復產步伐,市場供應壓力有所增加,這或將在一定程度上延緩庫存消化的速度。

四、宏觀方面

1、金融委:發揮好資本市場樞紐作用 提升市場活躍度

國務院金融穩定發展委員會(以下簡稱金融委)7日召開第二十五次會議,總結近期金融支持疫情防控和經濟社會發展工作進展,部署下一階段重點任務。會議提出,發揮好資本市場的樞紐作用。

2、3月新增信貸料顯著回升 新基建將成支持重點

3月新增信貸料超2萬億元。對今年信貸投放,多家銀行高管表示,將繼續保持貸款平穩增長,加快提升對物聯網、5G技術等新產業的服務水平,新基建、傳統基建、先進制造業等將是今年重點支持領域。

3、受疫情影響 全球鋼廠減產力度升級

國外新冠肺炎疫情狀況日益嚴峻,受疫情影響,全球鋼廠減產力度升級,又有部分國外鋼企已經采取停產、減產措施,其中蓋爾道公司(Gerdau)于4月3日宣布了減產計劃。其表示即將關閉一座年產能為150萬噸的高爐,余下運營的高爐年產能為300萬噸。此前,蓋爾道暫停了Charqueadas電爐廠運營,為期15天。

五、綜合觀點

隨著歐美地區疫情出現拐點跡象,國際金融市場擺脫了單邊下挫態勢,也給國內資本市場帶來信心提振,清明節小長假后,在黑色系期貨反彈帶動下,國內建筑鋼價格也出現震蕩回升走勢。伴隨晴好天氣的增多,“銀四”效應逐步顯現,全國各地需求基本恢復,部分地區終端需求快速釋放,剛需回暖支撐現貨價格走高。不過,值得注意的是,雖然鋼材社會庫存已連續四周下滑,但目前總量處于高位,而隨著廢鋼等價格回落,短流程鋼廠利潤得到恢復,電爐鋼產量也同步增加,一定程度上將會延緩去庫存化的速度。與此同時,在國內外疫情影響之下,熱卷等鋼材品種售價低于建筑鋼,后期鋼材出口也將受到明顯抑制,這些都會對建筑鋼價的走勢產生負面影響。基于此,我們對于后市持謹慎態度:需求總體回暖,庫存尚待消化,不確定因素沒有消除;對下周市場行情持中性評價——藍色預警:供需雙雙增長,價格震蕩偏強。具體來說,西本鋼材指數下周將在3700-3780元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/4/10

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