西本要聞

4月17日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2020年04月17日15:42   來源:西本新干線
摘要:本周國內建筑鋼市場呈先揚后抑走勢:周二之前,在需求加速釋放的刺激下,各地鋼價小幅走高;周三開始,受黑色系期貨回調拖累,部分區域市場價格高位回落;臨近周末,在消息面的影響下,商家情緒好轉,價格低位回升。本周鋼材社會庫存繼續下行,表明進入四月后,全國性的剛需恢復常態,給現貨價格帶來一定提振;與此同時,鋼坯、廢鋼等原料價格觸底反彈,導致鋼廠成本重心上移,也對現貨價格形成一定支撐;在國內經濟生活秩序回歸正軌后,預計這種態勢還將延續。不過隨著鋼廠產量的提升,去庫存化的時間不斷被拉長,后期供應端壓力并未消除;此外,國外疫情尚未完全得到控制,全球性的金融風險客觀存在,一些不確定因素還會對國內市場造成負面影響。基于鋼廠有利潤空間,而供需矛盾沒有全面化解,我們對于后市持謹慎態度。

本期觀點: 供需同步回升  鋼價反彈受限

時間:2020-4-20—2020-4-24

預警色標:藍色

●市場回顧:需求穩步增加,價格區間震蕩;

●成本分析:原料止跌反彈,成本重心上移;

●供需分析:供需同步回升,庫存消化緩慢;

●宏觀分析:外圍風險仍在,鋼價反彈受限。

●綜合觀點:本周國內建筑鋼市場呈先揚后抑走勢:周二之前,在需求加速釋放的刺激下,各地鋼價小幅走高;周三開始,受黑色系期貨回調拖累,部分區域市場價格高位回落;臨近周末,在消息面的影響下,商家情緒好轉,價格低位回升。本周鋼材社會庫存繼續下行,表明進入四月后,全國性的剛需恢復常態,給現貨價格帶來一定提振;與此同時,鋼坯、廢鋼等原料價格觸底反彈,導致鋼廠成本重心上移,也對現貨價格形成一定支撐;在國內經濟生活秩序回歸正軌后,預計這種態勢還將延續。不過隨著鋼廠產量的提升,去庫存化的時間不斷被拉長,后期供應端壓力并未消除;此外,國外疫情尚未完全得到控制,全球性的金融風險客觀存在,一些不確定因素還會對國內市場造成負面影響。基于鋼廠有利潤空間,而供需矛盾沒有全面化解,我們對于后市持謹慎態度,對下周市場行情持中性評價——藍色預警:供需同步回升,鋼價反彈受限。具體來說,西本鋼材指數下周將在3680-3780元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格先揚后抑,整體漲跌基本持平,截至4月17日,西本指數報在3730,與上周末保持平穩;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3480元/噸,與上周末持平;而滬上優質盤螺代表規格報價3630噸,與上周末持平。

市場反饋,周初伊始,在期螺震蕩拉高以及成交火爆的刺激下,申城建材延續上周漲勢,現貨價格接連攀升,累計漲幅達30-50元/噸。然而價格拉高后成交乏力,周中起,隨著期螺沖高回落,商家情緒逐步轉弱,現貨價格呈震蕩回調走勢。周四,受唐山限產傳聞消息的影響,市場心態重回積極,低位資源成交好轉,現貨價格止跌企穩。從庫存數據來看,本周建材社會庫存繼續下行,可見在需求加速復蘇后,去庫存進程保持良好節奏,或對當前現貨有一定提振。值得注意的是,在鋼廠利潤得到修復后,生產積極性也有所釋放,后期供給壓力仍然不可小覷。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的數據顯示,除山東地區外,本周全國大部分城市建材價格以震蕩小漲為主,其中北方地區漲幅明顯,而華東地區前高后低,漲跌幅較為平緩,具體來看各地表現:

北京市場:本周北京市場表現亮眼,現貨價格繼續震蕩走高,較上周末累漲80元/噸左右。現河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3560-3570元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3520元/噸左右,HRB400EФ18-22mm大螺紋3480-3490元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3760元/噸左右。

本周,本地市場受供貨量下降,終端需求保持強勁等影響,商家心態好轉,現貨價格反彈明顯,全周累計漲幅80元/噸。另外,本周傳聞唐山地區高爐將限產50%,且部分鋼企已落實減產,更加堅定代理商挺價意愿。考慮到本地市場剛需釋放較強,短期供應下降,但庫存壓力仍較大,預計下周北京市場震蕩偏強運行為主。

杭州市場:本周杭州建材行情震蕩盤整為主,杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3560元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3510-3540元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3680元/噸;合格品螺紋售價在3460-3500元/噸,線材和盤螺3580元/噸左右。

周初,終端需求尚可,期貨沖高尾盤回落,市場操作謹慎,鋼市報價穩中微漲;周中,期貨盤面弱勢走跌,周邊部分鋼廠價格下調,市場報價小跌;臨近周末,社會庫存持續下降,下游需求有所放量,市場報價略微回升。庫存方面,杭州螺紋鋼庫存量在101.9萬噸,較上周末降庫4.3萬噸。當前杭州市場需求不錯,預計下周行情延續區間震蕩。

廣州市場:本周廣州市場建材價格震蕩運行,現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在3770元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在3730-3770元/噸 ;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格3800-3860元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價3700-3790元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3760-3780元/噸。

據貿易商反饋,周初,受期貨上揚及外圍市場普漲帶動,市場報價整體跟漲;周中,期螺回調,外圍市場多數由漲轉跌,本地主導鋼廠挺價無力,市場報價小幅回調;周四以后,受唐山限產消息刺激,市場信心有所提振,報價趨穩。庫存方面,本周廣州社會庫存總量繼續下降,截至周四,樣本倉庫建材存量為220.15萬噸,較上周(224.26噸)減少4.11萬噸,較上年同期(166.83萬噸)增加53.32萬噸。其中,螺紋鋼庫存141.73萬噸,較上周(142.82萬噸)減少1.09萬噸,線材和盤螺庫存78.42萬噸,較上周(81.44萬噸)減少3.02萬噸。綜合來看,盡管本地鋼材庫存處于下降通道,不過與往年相比,目前市場庫存仍處高位,廠商去庫存壓力偏大,預計下周廣州市場價格仍將震蕩消化存量。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內鋼廠出廠價呈先揚后抑態勢,上半周多數鋼廠出廠價有不同程度的上調;下半周,隨著局部區域成交轉弱,部分鋼廠出廠價出現回調。總體來看,鋼廠挺價意愿仍然較強,對鋼價支撐明顯。 

2、原材料

本周國內原料價格止跌反彈,其中鋼坯、廢鋼皆有一定幅度的上調,焦炭、鐵精粉則保持橫盤整理。分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格止跌反彈。周初,受期貨盤面震蕩趨強提振,下游成品材價格小幅上漲,市場信心得到提振,鋼坯成交好轉,出廠價接連走高。周中,下游成品材價格穩中趨弱,鋼坯交投趨謹慎,收市價小幅回調。周四,下游成品材庫存持續降庫,期貨盤面震蕩偏高,而唐山地區部分高爐企業收到限產通知,此消息對市場信心有一定提振,鋼坯出廠價小幅回漲。總體來看,庫存資源持續降庫,部分高爐接到限產通知,市場報價小幅探漲。預計下周國內鋼坯價格將以震蕩偏強運行。

焦炭市場:本周國內焦炭平穩運行。當前焦企開工平穩,多數處于微利運行,前期部分焦企提漲50元/噸并未落實,但隨著鋼價及期貨盤面的反彈,市場悲觀情緒好轉,焦炭價格平穩為主。目前鋼企利潤有所修復,對原料打壓意愿降低,但受高庫存壓力影響,廠家原料按需采購。預計下周國內焦炭市場仍將盤整運行。

廢鋼市場:本周國內廢鋼價格震蕩反彈。由于前期廢鋼價格持續低位,鋼企廢鋼添加比例回升,同時電爐鋼廠復工率持續增加,廢鋼需求穩步上升,導致廢鋼價格超跌反彈,多數鋼企反彈幅度在50-80元/噸;前期廢鋼跌幅較大的電爐鋼廠累計漲幅120-200元/噸。考慮到當前廢鋼市場恐慌情緒消退,廢鋼價格仍具成本優勢,但國內主要鋼企廢鋼庫存處于中高位,且成品材庫存壓力仍在,因此預計下周國內廢鋼市場將延續震蕩上行走勢,但幅度有限。

鐵礦石市場: 本周國產鐵精粉多數區域以穩為主,鋼企多按需采購,交投并不活躍,北方鋼企小幅壓價,其余地區持穩觀望。本周進口礦行情震蕩見漲,主要港口鐵礦石庫存約11637萬噸,較上周末增加27萬噸,連續第二周增庫。周初至周中,多數鋼企采購尚可,沿江和華北等港口粉礦略顯緊缺,價格小幅上漲。臨近周末,唐山地區部分鋼企接到限產通知,鋼企買盤趨向謹慎。考慮到高爐日耗持續上升,礦石剛需存在支撐,終端下游需求尚可,預計下周鐵礦石市場將以窄幅震蕩運行。

海運市場:4月16日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報726點,較上周同期上漲91點,漲幅14.3%。4月10日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收905.51點,較4月3日下調0.2%。4月16日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收464.16點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為14.8元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為21.1元/噸。4月14日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收570.9點。預計下周BDI指數將以震蕩偏強運行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,時值四月中旬,隨著各地項目集中開啟,終端需求呈持續升溫階段,成交量環比繼續攀高。以華東區域為例,周初開市,在期螺震蕩拉高的提振下,市場成交集中放量;雖然后期成交有所放緩,但還保持一定強度。隨著國內疫情基本得到控制,前期被延誤的工程將會集中釋放需求,預計短期需求水平將保持高位,對當前現貨價格有明顯支撐作用。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存56.54萬噸,環比上周下降0.7萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比下降70.13萬噸,線材庫存環比上周下降11.34萬噸。本周全國建材社會庫存延續下行之勢,可見隨著需求日益升溫,去庫存進度不錯;后期在基建力度加大以及房地產投資回暖的提振下,需求表現或將進一步好轉,但值得注意的是,近期不少鋼廠也恢復正常生產,市場供應壓力有所增加,導致庫存消化進程或受到一定影響。

四、宏觀方面

1、一季度GDP同比下降6.8%

國家統計局17日發布一季度中國經濟數據。初步核算,一季度國內生產總值206504億元,按可比價格計算,同比下降6.8%。分產業看,第一產業增加值10186億元,下降3.2%;第二產業增加值73638億元,下降9.6%;第三產業增加值122680億元,下降5.2%。

2、3月份主要經濟指標降幅明顯收窄

一季度,面對新冠肺炎疫情帶來的嚴峻考驗,在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下,各地區各部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署,全國上下統籌推進疫情防控和經濟社會發展各項工作,疫情防控形勢持續向好,我國本土疫情傳播基本阻斷,復工復產加快推進,關系國計民生的基礎行業和重要產品穩定增長,基本民生得到較好保障,經濟社會發展大局穩定。

3、定向降準即日實施 MLF利率有望下調

15日,央行將對中小銀行定向降準0.5個百分點,數以千計的中小存款類金融機構準備金率將跌破7%。此外,暫停多日的公開市場操作有望重啟。17日,將有2000億元中期借貸便利(MLF)到期。分析人士認為,央行大概率續做并下調操作利率20個基點,4月貸款市場報價利率(LPR)有望下行。

五、綜合觀點

本周國內建筑鋼市場呈先揚后抑走勢:周二之前,在需求加速釋放的刺激下,各地鋼價小幅走高;周三開始,受黑色系期貨回調拖累,部分區域市場價格高位回落;臨近周末,在消息面的影響下,商家情緒好轉,價格低位回升。本周鋼材社會庫存繼續下行,表明進入四月后,全國性的剛需恢復常態,給現貨價格帶來一定提振;與此同時,鋼坯、廢鋼等原料價格觸底反彈,導致鋼廠成本重心上移,也對現貨價格形成一定支撐;在國內經濟生活秩序回歸正軌后,預計這種態勢還將延續。不過隨著鋼廠產量的提升,去庫存化的時間不斷被拉長,后期供應端壓力并未消除;此外,國外疫情尚未完全得到控制,全球性的金融風險客觀存在,一些不確定因素還會對國內市場造成負面影響。基于鋼廠有利潤空間,而供需矛盾沒有全面化解,我們對于后市持謹慎態度,對下周市場行情持中性評價——藍色預警:供需同步回升,鋼價反彈受限。具體來說,西本鋼材指數下周將在3680-3780元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/4/17

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