觀點爭鳴

鐵礦石 供應過剩難以改變

2020年05月08日05:53   來源:新浪財經
摘要:綜合來看,今年鐵礦石過剩局面沒有改變,因此近強遠弱格局仍將維持一段時間。建議投資者重點關注成材端螺紋鋼價格走勢,因為鐵礦石方向更多由下游鋼鐵來決定

4月中旬以來,鐵礦石價格維持寬幅振蕩。上周鐵礦石期貨2009合約上漲0.49%至610元/噸。現貨方面,普氏指數基本走平,“五一”假期前維持在83.9美元/噸;鐵礦石現貨價格圍繞640元/噸振蕩。

國內國外需求分化

隨著國內新冠肺炎疫情得到控制,目前各行業已經基本復工,鋼鐵的重要下游建筑業和制造業復工率均較此前有比較明顯的提升。從各項與復工相關的經濟指標看,截至4月30日,發電耗煤量恢復至正常的90.6%;全國旅客數量大約是往年同期的28.8%,絕對數量維持在2000萬人次的水平;全國零擔物流恢復至去年旺季的89.3%,全國整車物流恢復至去年旺季的90%;水泥產能利用率為80%。

綜合以上各項指標來看,復工情況良好。電煤消耗量和物流恢復較快。若按照水泥產能利用率來推算,建筑業已經全部恢復。同時房地產出現了比較明顯的趕工現象。基建方面,受到專項債放量刺激,各地基建開工速度較快,對需求形成一定支撐。而從物流和電煤消耗量來看,制造業復工比例更高,實地調研發現,汽車行業復工率在95%左右。

但是,3月以來疫情在全球擴散,外需減量明顯。若疫情影響整個二季度,那么將可能影響我國每月400萬噸的鋼鐵出口,占鋼鐵表觀消費量的5%左右。此外,日韓、歐美等重要地區的鐵礦石需求也將減少,若按照15%的減量來計算的話,大約影響1300萬噸的鐵礦石需求,每月影響全球1%的需求量。

鋼鐵產量保持平穩

近期,高爐產能利用率保持平穩。有關數據顯示,全國鋼廠實際高爐產能利用率為84.22%,環比提高了1.09個百分點,較4月初提高了4個百分點。鐵水產量也進一步回升,上周的日均鐵水產量為228.41萬噸,環比回升3.05萬噸。五大品種鋼材產量1021萬噸,環比回落,較去年同期降低2.7%。

而廢鋼價格在近期回升明顯,目前廢鋼與鐵水價差回到0元之上。廢鋼經濟性減弱,對鐵礦石價格有進一步支撐。

四大礦山發運平穩

4月30日當周,鐵礦石發運沖高回落。澳洲、巴西發運量2298.9萬噸,環比上期減少28.6萬噸。澳洲發運量1850.8萬噸,環比增加147.7萬噸。巴西發往中國448.1萬噸,環比減少176.3萬噸。發運量在前期小幅回升后,近期逐步回落。由于澳洲三大礦山都沒有在近期調低2020年生產指引,預計未來澳洲礦山的發運量仍將維持高位。但是淡水河谷將全年指引從3.5億噸調整到3.1億—3.3億噸。其中,一季度減少700萬噸,樂觀估計未來將減少1300萬噸的產量。

綜合來看,今年鐵礦石過剩局面沒有改變,因此近強遠弱格局仍將維持一段時間。建議投資者重點關注成材端螺紋鋼價格走勢,因為鐵礦石方向更多由下游鋼鐵來決定。 (作者單位:前海期貨)

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